بورس از شوک سیاسی عبور کرد؛ چرا سهامداران دوباره به خرید بازگشتند؟

بازار سرمایه در هفته جاری کار خود را با روندی مثبت آغاز کرد، اما تشدید تنش‌های سیاسی و نگرانی معامله‌گران از تحولات منطقه‌ای، در روز دوشنبه ۱۷ خرداد موجب افت قابل توجه شاخص کل شد. با این حال، این روند نزولی دوام چندانی نداشت و بورس در روزهای بعد با بازگشت تقاضا، بخش مهمی از زیان‌های خود را جبران کرد.

هومن عمیدی، کارشناس بازار سرمایه، در تشریح رفتار معامله‌گران در روزهای اخیر گفت: در بازارهای مالی معمولاً سرمایه‌گذاران پیش از وقوع رویدادهای سیاسی به استقبال ریسک‌ها می‌روند. به همین دلیل بخش زیادی از فشار فروش و افت قیمت‌ها پیش از وقوع تنش‌ها در بازار شکل گرفته بود. پس از بروز این اتفاقات و روشن‌تر شدن شرایط، بخشی از ابهامات از بین رفت و سرمایه‌گذاران با اطمینان بیشتری به بازار بازگشتند.

وی افزود: برخلاف برخی نگرانی‌ها، عملکرد بسیاری از شرکت‌ها در حوزه تولید و فروش نه‌تنها تضعیف نشد، بلکه در مواردی با رشد نیز همراه بود. همچنین بروز برخی حوادث باعث شد بازار بیش از گذشته به ارزش واقعی دارایی‌ها و زیرساخت‌های شرکت‌ها توجه کند و اهمیت دارایی‌های فیزیکی بنگاه‌ها در قیمت‌گذاری سهام پررنگ‌تر شود.

رشد بورس؛ جبران بخشی از عقب‌ماندگی چندساله

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به نقش نرخ ارز در تحولات بازار گفت: افزایش قیمت دلار همواره یکی از عوامل اثرگذار بر ارزش‌گذاری دارایی‌ها و شرکت‌های بورسی بوده است. از سوی دیگر، بازار سهام طی حدود دو سال گذشته با محدودیت‌های قیمتی و رکود مواجه بوده و رشد اخیر را نمی‌توان به عنوان یک جهش حبابی تلقی کرد.

به گفته عمیدی، صعود حدود ۳۰ درصدی اخیر بورس در واقع بخشی از زیان‌های سنگینی را که سهامداران در سال‌های گذشته متحمل شده‌اند، جبران کرده و هنوز فاصله قابل توجهی تا بازگشت کامل ارزش بازار وجود دارد.

وی تأکید کرد: رفتار فعلی سهامداران بیشتر بر مبنای به‌روزرسانی ارزش دارایی‌هاست. زمانی که بازارهایی مانند طلا، ارز و مسکن رشدهای قابل توجهی را تجربه کرده‌اند، طبیعی است که بازار سهام نیز برای جبران عقب‌ماندگی خود وارد مسیر رشد شود. از این منظر، روند کنونی بازار بیشتر ریشه در واقعیت‌های اقتصادی دارد تا هیجانات کوتاه‌مدت.

ریسک‌های سیاسی تا چه حد بورس را تهدید می‌کند؟

عمیدی در ادامه با ارزیابی چشم‌انداز تحولات سیاسی و تأثیر آن بر بازار سرمایه اظهار کرد: به نظر نمی‌رسد تنش‌های موجود وارد فاز گسترده‌تری شود. از نگاه او، آمریکا تمایل چندانی به ورود به یک درگیری فراگیر ندارد و همین موضوع احتمال گسترش بحران را کاهش می‌دهد.

وی معتقد است بخش عمده آثار منفی ریسک‌های سیاسی در قیمت فعلی سهام منعکس شده و حتی اگر تنش‌های جدیدی نیز رخ دهد، واکنش بازار محدود و کوتاه‌مدت خواهد بود.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: در صورت وقوع شوک‌های سیاسی جدید، ممکن است بازار برای یک یا دو روز با نوسان و رفتارهای هیجانی مواجه شود، اما در مجموع انتظار می‌رود بورس پس از عبور از این مقاطع، بار دیگر به مسیر صعودی خود بازگردد و روند منطقی معاملات ادامه پیدا کند.