بازار سهام در مسیر جذب سرمایه از طلا و ارز؟
ورود بیسابقه سرمایههای حقیقی به بورس و رشد همزمان شاخصهای سهامی، رقابت میان بازارهای دارایی را وارد مرحله تازهای کرده است. کارشناسان معتقدند تداوم این روند میتواند نشانه بازگشت اعتماد سرمایهگذاران به بازار سهام و افزایش سهم بورس از نقدینگی سرگردان باشد؛ هرچند پایداری این جریان همچنان به متغیرهای اقتصادی و سیاسی وابسته است.
بازار سرمایه در روزهای اخیر با ثبت رکوردی تازه در ورود پول حقیقی، توجه فعالان اقتصادی را به خود جلب کرده است. این اتفاق در حالی رخ داده که بورس پس از پشت سر گذاشتن دورهای از اصلاح و نوسان، بار دیگر با افزایش تقاضا و رشد شاخصها مواجه شده و نشانههایی از بازگشت اعتماد سرمایهگذاران را بروز داده است.
بررسی معاملات بورس نشان میدهد از ابتدای سال تاکنون بیش از ۶۷ هزار میلیارد تومان سرمایه حقیقی وارد بازار سهام شده است؛ رقمی که تنها در معاملات روز گذشته بیش از ۹ هزار میلیارد تومان افزایش یافت. این روند باعث شده گمانهزنیها درباره بازگشت بخشی از سرمایههایی که در ماههای گذشته به بازارهای طلا و ارز منتقل شده بودند، تقویت شود.
کارشناسان معتقدند تغییر در معادله بازدهی و ریسک، یکی از مهمترین عوامل افزایش جذابیت بورس است. سرمایهگذاران در انتخاب میان بازارهایی مانند ارز، طلا، سپردههای بانکی و سهام، همواره سه معیار بازدهی، نقدشوندگی و سطح ریسک را مدنظر قرار میدهند. در شرایطی که بازار سهام بتواند بازدهی مناسب و چشماندازی باثباتتر ارائه دهد، احتمال افزایش ورود نقدینگی به بورس بیشتر خواهد شد.
با این حال، تحلیلگران تاکید میکنند رشد بورس به معنای خروج گسترده سرمایه از بازارهای موازی نیست. طلا و ارز همچنان برای بخشی از سرمایهگذاران بهعنوان ابزار پوشش ریسک تورم و نااطمینانیهای اقتصادی جذابیت خود را حفظ کردهاند. از این رو، آنچه در حال وقوع است بیشتر به تغییر ترکیب داراییها در سبد سرمایهگذاران شباهت دارد تا مهاجرت کامل سرمایهها از یک بازار به بازار دیگر.
فردین آقابزرگی، کارشناس بازارهای مالی، معتقد است رکوردشکنی ورود پول حقیقی را باید در کنار عملکرد شاخصها و شرایط سایر بازارهای دارایی ارزیابی کرد. به گفته او، رشد همزمان شاخصها و افزایش جریان نقدینگی نشان میدهد تقاضا در بازار سهام محدود به چند نماد خاص نیست و بخش وسیعتری از سرمایهگذاران نسبت به آینده بورس خوشبین شدهاند.
او همچنین تاکید میکند که نمیتوان تنها بر اساس یک رکورد معاملاتی درباره تغییر مسیر سرمایههای خرد قضاوت کرد. تداوم ورود نقدینگی، افزایش ارزش معاملات و حفظ تقاضا در هفتههای آینده، معیارهای مهمتری برای تشخیص شکلگیری یک روند پایدار در بازار سرمایه خواهند بود.
به باور کارشناسان، آینده این روند به عوامل مختلفی از جمله تحولات سیاسی، نرخ ارز، نرخ بهره و وضعیت سودآوری شرکتها وابسته است. در صورت کاهش ریسکهای سیاسی و اقتصادی، بورس میتواند سهم بیشتری از سرمایههای موجود در بازارهای رقیب را جذب کند؛ اما در صورت بازگشت نااطمینانیها، احتمال تغییر مسیر نقدینگی نیز وجود خواهد داشت.
در مجموع، رکورد اخیر ورود پول حقیقی را میتوان نشانهای مهم از افزایش جذابیت بورس و آغاز رقابت جدیتر میان بازارهای دارایی برای جذب سرمایه دانست؛ رقابتی که برنده آن بازاری خواهد بود که بتواند بازدهی مناسب، نقدشوندگی بالا و ثبات بیشتری را برای سرمایهگذاران فراهم کند.
ارسال نظر